98亿元至-137.18%�智飞龙科马等子公司共同提供全额连带责任担保�

<p>再]辉煌的？过往也可能弹指之间灰飞烟灭。曾经的疫苗巨头智飞生物</ai>，正经历自上市以来的至暗时刻。</p> <p><b style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0); margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important; visibility: visible;"><font face="宋体" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0); margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important; visibility: visible;">去年预亏超百亿</font></b></p> <p>1月12日，智飞生物</ai>发布2025年度业绩预告，公司预计2025年录得归母净利润</ai>-106.98亿元至-137.26亿元，同比下降630%至780%；扣非净利润</ai>-105.54亿元至-135.41亿元，同比下降630%至780%。</p> <p class="f_center"></p> <p>对于去年预计出现超百亿巨亏的艰难处境，智飞生物</ai>在公告中给出了详细解释，主要归结于以下两方面因素。</p> <p>其一，受民众接种意愿下降、疫苗犹豫加剧等因素影响，疫苗行业进入深度调整期，公司主要产品销售明显不及预期，业绩同比承压。</p> <p>其二，为真实反映公司财务状况，基于谨慎性原则，智飞生物</ai>对市场需求变化、近效期、到效期导致其可变现净值低于存货账面价值的存货计提减值准备，并根据账龄情况对应收账款计提信用减值损失。</p> <p>事实上，智飞生物业绩下滑其实早就有迹可循。2024年，智飞生物</ai>代理的默沙东四价、九价HPV疫苗表现不佳，全年批签发量分别同比下降95.49%、14.8%。2024年智飞生物实现营收较上年同期下降50.74%；实现归母净利润</ai>较上年同期下降74.99%。</p> <p>自从进入2025年后，公司的经营情况持续恶化，甚至连续多个季度出现经营性亏损，亏损态势不断扩大。</p> <p>财报数据显示，2025年Q1，智飞生物营业收入为23.74亿元，同比下滑79.16%，净利润则由盈转亏，亏损金额为3.05亿元，这也是其自上市以来首次单季度出现亏损。到了前三季度，累计亏损进一步加剧，金额扩大至12.06亿元，同比降幅高达156.1%。</p> <p><b style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0); margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important;"><strong data-pm-slice="0 0 []" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0); margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important;">举债百亿自救</strong></b></p> <p>智飞生物还有流动性不佳的问题。截至2025年三季度末，智飞生物负债总额167.9亿元，资产负债率36.18%。其中，短期借款103.2亿元，但货币资金仅24.98亿元。</p> <p>面对资金压力，智飞生物开始大额融资“过冬”。2026年1月5日晚，智飞生物发布公告，准备申请总额不超过102亿元、期限不超过3年的中长期贷款，用于置换公司存量融资以及补充日常营运资金。</p> <section nodeleaf="" style='-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0); margin: 0px 0px 24px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important; color: rgba(0, 0, 0, 0.9); font-family: "PingFang SC", system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, "Helvetica Neue", "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif; font-size: 17px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: 0.544px; orphans: 2; text-indent: 0px; text-transform: none; widows: 2; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: rgb(255, 255, 255); text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; text-align: center;' class="f_center"></section><p>从质押抵押情况来看，智飞生物几乎动用了公司及大股东家族的所有核心资产来提供担保。其实控人蒋仁生及其配偶、蒋凌峰及其配偶，以及智飞绿竹、智飞龙科马等子公司共同提供全额连带责任担保。智飞生物以自身应收账款及所持智飞绿竹、智飞龙科马等子公司的全部股权作为质押担保。智飞生物及其子公司智飞绿竹、智飞龙科马等，以其名下的工业厂房、办公楼和在建工程等资产提供抵押担保。</p> <p>此外，2025年6月26日，智飞生物公告，拟通过发行公司债券募资不超过60亿元，用于满足生产经营与投资的资金需求，优化债务结构。</p> <b>HPV<span style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0); margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important;"><span data-pm-slice="0 0 []" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0); margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important;">疫苗市场遇冷</span></span></b><p>事实上，智飞生物</ai>业绩的显著下滑，既暴露出公司自身面临的困境，也反映出整个HPV疫苗市场正经历着剧烈的变革。曾经“一针难求”的HPV疫苗，在短短几年内完成了从蓝海到红海的转变。</p> <p>中国疾控中心研究数据显示，2024年中国9-45岁女性HPV疫苗首针覆盖率为27.43%，虽然与欧美国家约67%的接种渗透率存在差距，但核心城市有意愿且有支付能力的主力接种人群已基本完成接种。</p> <p>在市场竞争方面，HPV疫苗不再稀缺。据公开资料显示，国内已有5款HPV疫苗获批上市，除了默沙东的四价和九价疫苗、GSK的二价疫苗外，万泰生物</p> <p>的二价和九价HPV疫苗已经实现了商业化供应。</p> <p>在国产HPV疫苗的崛起后，去年重庆、西安、广州和河南新乡等多个城市纷纷传出进口九价HPV疫苗接种价格大幅下降的消息。国产万泰生物馨可宁的市场售价仅为499元/针，仅为默沙东九价HPV疫苗价格的40%。凭借这一价格优势，馨可宁上市后迅速抢占市场，进一步压缩了智飞生物</ai>的市场份额。</p> <p>在疫苗行业价格战愈演愈烈的背景下，中国疫苗行业协会曾发布倡议，明确反对 “内卷式” 低价竞争，强调行业企业不得低于成本价参与竞标，呼吁以技术创新、质量提升筑牢行业发展根基。</p> <p><!--StartFragment--><!--EndFragment--></p> <p>此外，被市场寄予厚望的男性HPV疫苗接种市场的表现未达到行业预期，给众多医药企业带来了颇为严峻的增长挑战。</p> <p><!--StartFragment--></p> <p><!--EndFragment--></p> <p><!--StartFragment--></p> <p><!--EndFragment--></p>